V dnešnom Paríži sa mladá tanečnica Anastasia dostáva do prestížneho súboru Opery v Paríži. Počas skúšok na Orfea – prekliatu operu, ktorú mal údajne skomponovať Fantóm opery – sa zamiluje do tajomného klaviristu. S blížiacou sa premiérou sa okolo nej začínajú diať nevysvetliteľné nehody a na povrch vychádzajú znepokojujúce odhalenia. Anastasia sa tak ocitá uprostred osudového milostného príbehu na hranici medzi realitou a fantáziou.